大行评级｜瑞银：下调阿里巴巴目标价至120美元 评级“买入”

瑞银发表研究报告指，阿里巴巴第二财季业绩表现符合预期，管理层在电话会议中重点强调将专注于业务增长，包括加强提升经营业务的投资回报率。阿里美股股价在业绩公布后下跌约一成，瑞银预期是由于美国证交所披露马云家族信托旗下公司拟售出阿里持股，被市场解读为负面消息，在估值低迷的情况下售股相信会打击市场情绪。

该行又指，投资者期望与管理层发展方向可能存在差距，集团在强调增长的同时，云智能集团的全面分拆暂缓，可能会引发市场对未来股东回报的担忧，预期投资者需要时间消化阿里发展战略的转变。基于最新业绩表现，瑞银将阿里2023至2025年经调整EBITA预测下调3%至5%，美股目标价降至120美元，维持“买入”评级。

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